2025 암호화폐 파생상품 시장 연간 보고서 요약

CoinGlass의 2025년 보고서는 암호화폐 파생상품 시장의 대규모 성장과 구조적 변화를 분석합니다. 소매 중심의 투기에서 기관 자본 주도와 규제 준수 인프라, 탈중앙화 기술로의 전환을 강조하며, 총 거래량 약 85.7조 달러(일 평균 2645억 달러)를 기록한 해로 평가합니다. 아래에서 주요 섹션별로 핵심 내용을 구조적으로 정리했습니다.

시장 개요

2025년 시장은 거시경제 변동성 속에서 "낮은 출발, 높은 마무리" 패턴을 보였습니다.

BTC는 $40,000에서 $126,000까지 상승하며 고베타 자산(베타 계수 2.5~3.0)으로 작용했습니다. 글로벌 M2 통화 공급과 0.78 상관성을 보였으나, Fed 금리 인하와 유동성 주입으로 후반부에 디커플링 발생.
거래소 BTC 잔고는 298만 개에서 254만 개로 15%(43만 BTC) 감소하며 자체 보관(self-custody) 추세 강화.
스테이블코인 시총 2300억 달러 초과, 온체인 결제 1.5조 달러.
토큰화 자산(RWA)은 2033년까지 18.9조 달러로 성장 전망(BCG-Ripple 보고서, 연평균 53%).
규제: "방향 수렴, 경로 분산" – 미국 GENIUS Act로 국가적 통합, EU MiCA/MiFID 소비자 보호 강조, 아시아는 중국 금지 vs. 홍콩/싱가포르/두바이 허브화.

주요 사건

10월 디레버리징 위기 → 미국 관세 발표로 촉발, 190억 달러 이상 청산(실제 300~400억 달러 추정), 85~90% 롱 포지션. OI 700억 달러 증발, ADL 메커니즘 결함 및 인프라 혼잡 노출.
CME 성과 → BTC 선물 OI에서 Binance 추월 지속, SOL/XRP 선물·옵션 출시.
인수 및 신제품 → Coinbase가 Deribit 29억 달러 인수, BlackRock IBIT ETF 옵션이 Deribit BTC 옵션 OI 추월.
기타 → Polymarket 예측 시장 누적 거래량 520억 달러, FASB 회계 기준 업데이트로 디지털 자산 재무제표 공정가치 평가 가능.

비트코인 트렌드

CME가 BTC 선물 OI 주도. 베이시스 거래 정상화(불마켓 시 연환산 20~25%), 디레버리징 시 압축. 기관 헤징으로 레버리지 펀드 넷 숏 포지션 유지. 10월 청산 극대화, BTC/ETH는 10~15% 하락 vs. 알트코인 80%+.

이더리움 트렌드

폭발적 성장: CME 일평균 거래량 YoY 355% 증가, OI 사상 최고 313억 달러. 마이크로 이더 선물 ADV 20.8만 계약. 옵션 시장은 Deribit 90% 이상 점유, ETH ETF 옵션 승인됐으나 대형 출시 미발생.

알트코인 트렌드

멀티자산 시대 도래: CME SOL 선물 OI 21억 달러 초과(최단기 배증), XRP 선물·옵션 출시(CFTC 규제 첫 사례). 10월 위기 시 알트코인 극심 청산. 토큰화 주식(RWA) 시총 2695% 성장, Bitget Q3 거래량 100억 달러 초과.

DeFi 트렌드

Perp DEX 월 거래량 1.2조 달러 초과, 연간 수조 달러. Hyperliquid가 상반기 70~80% 점유 후 연말 20~40%로 하락(Lighter, Aster, EdgeX 상승). 예측 시장(Polymarket) 누적 520억 달러, 피크 MAU 45만. 웹3 지갑 진화(계정/체인 추상화): OKX 500만 MAU 선두.

규제 발전

미국: GENIUS Act로 집행 불확실성 감소. EU: 레버리지 제한 강화. 아시아: 중국 금지 vs. 홍콩/싱가포르 라이선스 중심. DeFi는 "동일 활동, 동일 위험, 동일 규제" 원칙 수렴.

기관 채택

기관 자본 주도: CME 거래량 급증, DAT(디지털 자산 재무) BTC 보유 60만 → 105만(공급량 5%), 총 가치 1400억 달러(3배 성장). 옵션 듀오폴리(IBIT vs. Deribit), RWA 토큰화 활성화.

미래 전망 (2026)

베이시스 아비트라지 기회 확대(ETF 옵션, 스팟-선물 마진 상쇄). Perp DEX가 CEX 유동성 대체 가능성. 위험: DAT 파이낸싱 역전 시 "더블 킬", 청산 취약성, 테일 자산 시스템적 위험.

트레이딩 차트 스케일 비교: Linear vs. Logarithmic